המושג "ביטוח משכנתא" כולל שני סוגי ביטוחים: ביטוח נכס וביטוח חיים, אותם חובה לבצע בעת נטילת הלוואת משכנתא בישראל, ויש אף לקחתם בחשבון מבחינת ההחזר החודשי.
ביטוח נכס: מטרתו לבטח את הנכס המשועבד בפני נזקים. הבנק מחייב אתכם לערוך פוליסת ביטוח מפני כל הסיכונים, ובכלל זאת – רעידת אדמה, שריפה, נזק, או הרס למבנה, וכו'. כך, במקרה וייגרם נזק עתידי למבנה, הוא יכוסה ע"י חברת הביטוח שתעבירו לבנק, לפי ערך הקמת המבנה מחדש ('ערך כינון').
ביטוח חיים: בנקים למשכנתאות דורשים לרוב גם ביטוח חיים, במסגרתו במקרה של פטירת הלווה, הבנק יקבל מחברת הביטוח את יתרת פירעון המשכנתא (הפוליסה משועבדת לבנק). לעתים, ניתן לקבל פטור מביטוח חיים. לתשומת לב, יש חברות ביטוח המאפשרות הרחבת ביטוח החיים למקרים נוספים, כגון: אובדן כושר עבודה, אבטלה ממושכת, ועוד.
בנוסף, קיים ביטוח הקרוי EMI (מקבוצת AIG), אשר נועד למקרים בו נוטלים משכנתא במימון גבוה, לרוב מעל 70-75% ובמסגרתו מבטחים את החלק היחסי של המשכנתא מעל שיעור כאמור. עלותו של ביטוח מסוג זה הינה סביב 150 ₪ לחודש. ביטוח מסוג זה ניתן גם חלף דרישה של לווה או ערב נוסף.
בין חברות הביטוח השונות בישראל קיימת תחרות רבה על תעריפי ביטוחי משכנתאות. לפי החוק, ניתן בכל עת לעבור חברת ביטוח. לפיכך, רצוי מאוד אחת לשנה עד שנתיים לבצע בדיקה השוואתית של תעריפי ביטוחי המשכנתא בין חברות שונות ולערוך ביטוח המשכנתא המשתלם לכם ביותר.